流向：預(yù)計(jì)流出銀行、股市、樓市的資金大部分都流入了民間借貸市場(chǎng)，以及藝術(shù)品、奢侈品等投資領(lǐng)域

　　癥結(jié)：當(dāng)前銀行存款流失是中國(guó)金融體系結(jié)構(gòu)性矛盾長(zhǎng)期累積的結(jié)果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)銀行體系的依賴程度過高

　　解決：一是大力整頓灰色金融體系，堵住高收益；二是采取措施切實(shí)降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，引導(dǎo)資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　截至9月前兩周，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行存款較8月末減少4200億元，銀行體系資金流向罕現(xiàn)凈流出。由于存款量的負(fù)增長(zhǎng)，同期四大行貸款增量也僅為870億元。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)，普遍認(rèn)為其中大部分的資金很可能流入民間借貸市場(chǎng)。

　　資金多流入民間借貸

　　由于貨幣政策的緊縮，銀行在資金緊張的局面下，普遍采用頻發(fā)高收益率理財(cái)產(chǎn)品的方式進(jìn)行變相攬存，然而還是出現(xiàn)了存款負(fù)增長(zhǎng)的局面。與此同時(shí)，中國(guó)股市表現(xiàn)不佳，同樣出現(xiàn)資金凈流出的現(xiàn)象。而在國(guó)家和地方的各種房地產(chǎn)調(diào)控政策下，樓市的投資及投機(jī)空間也已大大縮小。那么，大量的資金究竟流向了何方？

　　對(duì)此，上海社科院金融研究中心副主任潘正彥在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示："中國(guó)老百姓儲(chǔ)蓄意愿的確出現(xiàn)了降低，而且這種意愿的下降是急劇的，也會(huì)成為未來的一種趨勢(shì)。但是，在目前資金缺乏投資渠道的情況下，老百姓的存款量很可能仍是增長(zhǎng)的，不過普通民眾的儲(chǔ)蓄基本是人多量小，因此四大行資金的流出更多是一些有較強(qiáng)獲利意愿的大筆資金的流失。"

　　"預(yù)計(jì)流出銀行、股市、樓市的資金大部分都流入了民間借貸市場(chǎng)，以及藝術(shù)品、奢侈品等投資領(lǐng)域。"潘正彥進(jìn)而指出。同時(shí)，另一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示："當(dāng)前中國(guó)的灰色金融體系太過活躍，盡管銀行的理財(cái)產(chǎn)品開出了8%、9%的高收益率，但是相較于民間借貸動(dòng)則高達(dá)20%、50%甚至100%、200%的年收益率，銀行根本沒有競(jìng)爭(zhēng)力。"

　　一位在中小型中資銀行工作的朋友對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，目前他所在的支行基本已經(jīng)不放貸了，因?yàn)楦緵]有資金可供貸款，"進(jìn)入9月份之后我們所有人的壓力都很大，到處忙著拉存款，但是越來越難了，我身邊的親戚朋友們手頭有閑錢的也都不太愿意存銀行，只有到關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)時(shí)，沖著8%這樣的收益率和親戚朋友間的情面，才愿意幫我做一下業(yè)績(jī)?？梢韵胍?，到第四季度，情況會(huì)更加艱難"。

　　加息無助扭轉(zhuǎn)資金流向

　　銀行存款的流失使得市場(chǎng)開始期待央行進(jìn)一步加息的舉動(dòng)。不過，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)愈顯低迷，且外匯占款高企的狀況下，央行采取加息的可能性很小。潘正彥同樣表示，央行不會(huì)因?yàn)殂y行系統(tǒng)資金流向而貿(mào)然進(jìn)行加息。

　　經(jīng)歷了前兩個(gè)月的小幅回調(diào)，8月份中國(guó)金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款達(dá)3769.4億元人民幣，較7月份2195.64億元的新增量環(huán)比上漲七成以上。央行9月21日公布的報(bào)告顯示，熱錢在匯差、利差雙重套利收益的驅(qū)動(dòng)下大舉壓境。

　　而且，接受記者采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，利率調(diào)整并不能真正解決資金大量流入灰色金融體系的狀況。潘正彥指出："當(dāng)前銀行存款流失是中國(guó)金融體系結(jié)構(gòu)性矛盾長(zhǎng)期累積的結(jié)果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)銀行體系的依賴程度過高。而隨著情勢(shì)的轉(zhuǎn)變，無疑未來銀行吸收存款的壓力會(huì)越來越大。調(diào)整利率甚至推進(jìn)利率市場(chǎng)化是中國(guó)金融體制改革的必然之路，但是這并不能改變目前資金流出銀行體系的情況。"

　　有經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)記者表示："要改變當(dāng)前市場(chǎng)資金紛紛涌入民間借貸市場(chǎng)的狀況，必須從兩方面著手：一方面，必須大力整頓灰色金融體系，堵住高收益；另一方面，采取措施切實(shí)降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而引導(dǎo)資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其實(shí)，政府可以在稅收等方面多讓利與企業(yè)，中國(guó)的中央財(cái)政是有能力且有空間把國(guó)富讓與民富的，并不像美國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家由于缺錢而無能為力。"